外汇市场行情分析XXXX11

新生彩票 2020-01-04 14:12152未知admin

  融资货币汇率升值。以及其他一些非市场化调控措施,? 紫色填充图 块:即远期价 差。客户需要按市场6.6077汇率交割100万美元。? 主要目的:为人民币加入SDR做准备。注:在2015年1季度,美元微跌,? 人民币和外币之间的兑换实行实需原则。616 -836 -512 -499 0 --11-,? 监管部门强力维稳。汇价逐步体现市场供求关系。则远期 结汇(售汇)交易存在市值评估亏损。

  ? 客户需要支付期权费5.1万元人民币。并对美元出现小幅贬值,从1.4690 反弹至1.2450,未来欧洲央行是否 会加码量化宽松,? 针对上述美元融资,引发外 汇市场动荡。卢比 卢布 兰特 雷亚尔 人民币 人民币汇率两个不同的市场 ? 境内人民币市场 ? 汇率形成机制:以市场供求为基础、参考一篮子货币进行 调节、有管理的浮动汇率制度 ? 交易形式:交易所交易,约定 银行有权在一个月后的到期日按6.6077的价格买入100万美 元。美元指数一直维持在93-100的箱体内运行 ?

  欧元 欧元受英国脱欧影 响,2016年前三季度外 储下降1640亿美元,美元加息 投机者新套息交易减少 套息 交易解除,? 国际收支出现逆差,? 人民币贬值预期仍较强。人民币汇率贬值压力和贬值幅度会增加。人民币 汇率出现高估,远期结售汇 ? 远期即期结售汇价格比较图: ? 绿线年 期远期汇率。

  但支付的期权费是成本。商品货币走强。锁定企业汇 率成本,? 央行仍将通过非市场手段调控汇率,? 新兴市场货币波动幅度巨大,远期结售汇 ? 远期结售汇定价: ? 远期汇率=即期汇率+掉期点(升贴水点) ? 6.7000 = 6.5900 + (1100/10000) ? 6.7000为1年期远期汇率,进行货币互换,继 续维持高贸易顺差局面。? 期间,? 人民币汇率市场基本特点 ■ 封闭的市场 ■ 汇率不可自由兑换 ■ 资金流动管制 ■ 境内市场较难进行汇率投机 人民币汇率走势图 人民币走势 2015年8月人民币中 间价制度改革 美元指数走势 ? 美元指数从2014年7月份开始出现大幅上涨,拖累日元 走势,资本项目“宽进严出”,? 预期改变投资者交易策略,锁定企 业汇率成本,结售汇供求状况形成市场汇率。汇率不确定性 增加,未来加元中期仍存在 走强的可能。分摊汇率成本。维护人民币汇率的相对稳定。这也意味着人民币名义 汇率涨跌幅都会扩大!

  随着人民币利率下降,? 分类:看涨期权,目前欧元区已实行负利 率,是维护人民币汇率稳定的重要力量。“811”后一年和前一年相比,客户花钱买入一个执行权,注意交易头寸的控制和交易时 机的选择。客户结售汇业务需要符合外汇管理规定。交易采用会员制。央行仍会出其不意 进行强力干预。表明 远期卖出外币的汇 率优于即期卖出外 币的汇率。导致人民币有效汇率大幅上涨,客户可能出现损失。外汇储备持续减少。尽量不做活少做赌市场方向的投机 交易。

  而经常账项下仍能保持顺差。就能控制汇率;人民币贬值预期强烈。

  结售汇持续呈现逆差局面。央行宣布实施人民币汇率中间价制度改 革,人民币外汇期权 ? 人民币外汇期权 ? 功能:买入期权主要作用在于事先确定结售汇汇率,投资者愿意持有人民币而不愿持有外币 人 民币对外币升值 影响人民币汇率的主要因素 ? 2014年以来人民币对美元走弱的主要原因 ? 国际收支顺差缩减。2015年3季度 和4季度逆差创新高。? 市场供求为基础 ? 客户的结售汇交易头寸最终通过金融机构在中国外汇交 易中心买卖成交。

  在远 端交割日再以相同汇率、相同金额进行一次本金的反向交换,? 利用结算外币收汇可以选择做一些卖出期权的交易 企业交易避险策略 ? 企业做好交易避险的注意事项 ? 鉴于未来人民币汇率波动率提升,新生彩票注册,期限1年,但近日安培重提加大 刺激计划,“811”汇改开启魔盒 ? 人民币中间价定价制度改革(“811”汇改) ? 主要影响:央行放松汇率管控,但主要货币对美元走势出现大幅分化?

  影响人民币汇率的主要因素 美国联邦基准利率 人民币1年期存款利率 人民币汇率走势 2014年11月起,指数基期为2014年12月31日,成为 年内最强势的货币。? 一个月以后如果美元兑人民币市场即期汇率6.6077,同时握有放弃行权的权利可以 享受更有利的市场价格。对一揽子货币大幅升值 人民币即使能 对一揽子货币升值,近期离岸市场做空人民币力量较弱,远期结售汇业务 ? 远期结售汇业务避险策略 ? 控制避险头寸。但仍在箱体内运行。英 镑大跌;约定 客户有权在一个月后的到期日按6.6077的价格卖出100万美 元。人民币汇率波动幅度扩大,? 选择良好避险时机。人民币降息,未来市场价格朝不利的方向运行时,出现下跌。外汇市场行情分析XXXX11_金融/投资_经管营销_专业资料。

  000 代客结售汇业务自2014年4季度开始出现逆差,绿线:进口变动幅度 红色柱状线:贸易差额 衰退性贸易顺差仍能维持,区别与其他货 币的投机交易原则。人民币汇率分析 亿美元 40000 亿美元 40000 35000 35000 30000 30000 25000 25000 20000 20000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 0 0 95-12 97-12 99-12 01-12 03-12 05-12 07-12 09-12 11-12 13-12 15-12 官方储备资产:外汇储备 数据来源:Wind资讯 ? 2014年6月外汇 储备达到3.99万亿 美元的历史高峰值,包括 金砖五国在内的主要新兴市场货币对美元均出现较大幅度贬值。延后购汇 ? 人民币汇率前景不明或贬值背景下 ? 选择跨境人民币结算。汇改内容是 :央行改变人民币中间价定价机制,? 对于不属于完全避险的交易,资本外流、 套息交易解除,牵引境内人民币跟随贬 值。资本输出主动投资,看跌期权。CFETS人民币汇率指数参考外汇 交易中心挂牌的13种外汇交易币种,客户 选择期权行权,? 特点:客户可对已有的某项负债(或资产),外汇市场行情分析及外汇资金产品介绍 ? 外汇市场行情分析 ? 2016.11 内容 第一部分:市场概述 第二部分:市场行情分析 第二部分:外汇资金产品介绍 内容 第一部分:市场概述 市场汇外汇市场行情分析及外汇资金产品介绍 ? 外汇市场行情分析 ? 2016.11 内容 第一部分:市场概述 第二部分:市场行情分析 第二部分:外汇资金产品介绍 内容 第一部分:市场概述 市场汇率变动表 ? 2016年市场汇率变动表 (至11月2日) 币种 美元指 数 欧元 英镑 澳元 日元 瑞郎 加元 人民币 CNH 黄金 白银 北美原 油 开盘价 98.694 1.086 1.4734 0.7281 120.27 1.0009 1.3839 6.4921 6.5681 1060.71 13.846 37.6 最高价 99.829 1.1614 1.5018 0.7835 121.68 1.0257 1.4689 6.7869 6.7981 1374.91 21.107 51.93 最低价 91.919 1.0709 1.145 0.6824 99.08 0.944 1.2458 6.447 6.4434 1060.24 13.71 26.05 收盘价 97.667 1.1063 1.2231 0.762 103.72 0.973 1.3398 6.7644 6.7735 1289.46 18.37 46.29 波幅 791 905 3568 1011 2260 817 2231 3399 1831 5176 60 629 涨跌幅 -1.04% 1.87% -16.99% 4.66% -13.76% -2.79% -3.19% 4.19% 3.13% 21.57% 32.67% 23.11% ? 2016年以来,000 500 299 56 -424 -502 -2,? 人民币汇率稳定升值的背景下 ? 选择跨境人民币结算 ? 远期结汇锁定外币汇率 ? 人民币汇率前景不明或贬值背景下 ? 外币结算,再按照约定币种、金额、汇率办理的结汇或售汇 业务。

  人民币利率高,客户更应该通过远期结售汇、人民币外汇期权等工具 做好交易避险。? 客户收取期权费3.8万元人民币。工行与客户约 定在近端交割日按约定汇率交换人民币与外币的本金,日元 日元稳定的基本 面及避险效应体现,2016年9月30日的指数为94.07,人民币汇率 出现下 跌。? 其中人民币、俄罗斯卢布、印度卢比贬值幅度相对较小。客户将6764.8万元人民币换回1000 美元归还贷款。同期人民币兑美元下跌 4.46% 。未来一段时间 仍以区间震荡为主?

  结论 ? 基本观点 ? 2017年,自2015年年初以来一直在93-100.6的区间捏震荡。? 市场供求不平衡。? 央行调控的影响:央行干预市场力度决定人民币升贬幅度。也可以卖 出期权,同时引发个人购汇潮,从低点 大幅反弹,澳元出现强劲反弹。表明下跌动 力不强。套息交 易快速解除,央行不再能通过确定中间 价来控制汇率。人民币外汇期权 ? 人民币外汇期权案例(买入期权) ? 2016年1月8日某企业与银行签订一笔买入期权业务,融资利率为 LIBOR+1.3%。

  欧元汇率主要受到 欧元区货币政策的影响。不锁定汇率货择机部分锁定汇率。000 -2,卢布在2014年出现大幅贬值,外币结算需要锁定汇率 企业交易避险策略 ? 出口企业交易策略。之后出现快速下跌。银行 放弃行权,将维持汇率在均衡位置附近保持稳定。? 风险:若到期日人民币汇率出现大幅度贬值(升值),第二次加息又要拖到一年以后的2016年12月。? 交易避险以实需为原则,? 对于卖出期权,客户 放弃行权;? 主要措施:人民币汇率对美元逐步脱钩,短期加 元横盘震荡可能性比 较大,新兴市场汇率变动表 ? 2015年至2016年11月2日市场汇率变动表 币种 俄罗斯卢布 印度卢比 南非兰特 巴西雷亚尔 人民币 阿根廷比索 马来西亚林吉特 2015年开盘价 58.05 63.17 11.57 2.657 6.2046 8.5402 3.495 最高价 85.97 68.9 17.83 4.2482 6.7869 15.94 4.477 最低价 48.79 61.26 11.25 2.5489 6.1785 8.5402 3.495 2016-11-2收盘价 63.52 66.77 13.46 3.2389 6.7618 15.05 4.186 振幅 76.20% 12.47% 58.49% 66.67% 9.85% 86.65% 28.10% 涨跌 -8.61% -5.39% -14.04% -17.97% -8.24% -43.25% -16.51% ? 2015年以来?

  人民币外汇货币掉期(CCS) 货币掉期(Currency Swap) 客户 成交汇率:6.7648 期初 美元本金 人民币本金 支付4.35% 期中 人民币利息 美元利息 收取2.87% 期末 人民币本金 美元本金 成交汇率:6.7648 银行 人民币外汇货币掉期(CCS) ? 案例 ? 客户从离岸市场融资1000万美元,人民币利率高企 投机者境外借入美元流入境内套利 资 本项下资金净流入增加 推动人民币汇率升值 ? 美元走势疲弱。需要支付期权费;波幅扩大,中间价的作用减弱,加元年初以来随着一 轮商品牛市,外汇市场走势分析和展望 第一部分:外汇市场走势分析 1.2 外汇市场走势分析和展望 美元指数 美元指数,在交易日,以此降低融资成本(或提高资产收益)。规避汇率风险。? 从2015年年初开始,人民币 被动跟随升值,对客户来说不存 在市场风险。出现回调,人民币汇率对美元仍有贬值压力。连续6次下调存款基准利率 美联储在2014年10月停止了QE3,当美元大幅升值时。

  一年后到期时,较2014年底上升 0.94%,在到期日外汇收入 或支出发生时,相比之下在新兴市场货币中人民币汇率稳定性最高。人民币和美元供求 关系快速出现逆转。产品2:人民币外汇期权 人民币外汇期权 ? 人民币外汇期权 ? 定义:期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或 未来一段时间内,人民币汇率仍将双向波动,? 贸易顺差的维持!

  ? 一个月以后如果美元兑人民币市场即期汇率6.6077,短期对日元走 势需要谨慎。人民币外汇期权 ? 买入期权期权费报价: 期限 1M 3M 6M 9M 1Y 结汇期权 结汇价 期权费 期权费 比例 6.6077 510 0.77% 6.6174 765 1.16% 6.6371 1040 1.57% 6.6652 1315 1.97% 6.6941 1540 2.30% 售汇价 6.6632 6.6734 6.6943 6.7267 6.7528 售汇期权 期权费 420 760 1120 1400 1620 期权费 比例 0.63% 1.14% 1.67% 2.08% 2.40% ? 2016年1月8日客户买入期权报价 人民币汇率避险产品比较 ? 远期结售汇和买入结售汇期权比较: 避险产品 是否锁定汇率 约定交割汇率 到期交割 交易费用 远期结售汇 是 买入结售汇期权 是 没有选择 可选择 必须交割 可以交割,但随着 大宗商品的大幅上涨,客户对 应的融资利率为2.87%。澳元 前期澳洲央行突然降 息及调降通胀预期打 击澳元走势,人民 币中间价与市场价保持一致,2015年12月31日该 指数报在100.94,不再与市场价脱节。

  500 -3,未 来人民币对美元仍将呈现有序贬值态势。日元大涨,选 择不同的 行权汇率 人民币外汇期权 ? 期权的风险 ? 对于买入期权,维持汇率稳定。美元走势相对较弱,2016年1-9月贸易顺差达3964亿美元,人民币汇率将从之前的与美元汇率保持稳定逐步过 渡到与一揽子货币汇率保持稳定。海外投资者对中国的直 接投资下降917亿美元,人民币汇率分析 ? 当前市场情况 ? 资金仍为净流出。? 一个月以后无论人民币汇率是涨到6.6500还是跌到6.5800。

  行权价格劣于市场价,历史上著名的套息交易 2008年黑10月,规避汇率风险。如果美元指数大幅上涨,基 期指数为100点!

  市场投资者持有外汇的 意愿增强 境内对外币需求增加 人民币对美元产生 贬值压力。人民币外汇期权 ? 卖出期权期权费报价: 期限 1M 3M 6M 9M 1Y 结汇价 6.6077 6.6174 6.6371 6.6652 6.6941 购汇期权 期权费 380 690 1040 1266 1465 期权费比 例 0.58% 1.04% 1.57% 1.90% 2.19% 售汇价 6.6632 6.6734 6.6943 6.7267 6.7528 结汇期权 期权费 480 885 1130 1365 1570 期权费比 例 0.72% 1.33% 1.69% 2.03% 2.32% ? 2016年1月8日客户卖出期权报价 卖出购汇期权:客户最终交割方向为卖出美元 卖出结汇期权:客户最终交割方向为买入美元 人民币外汇期权报价表 ? 卖出期权期权费报价: 期限 3M 6M 9M 1Y 对应远期结汇价 6.6174 6.6371 6.6652 6.6941 期权执行价格 6.6 6.7 6.8 6.7 6.8 6.85 6.8 6.9 7 6.9 7 7.1 7.2 客户补贴 566 252 170 602 362 298 635 446 374 657 498 366 259 卖出购汇 期权,影响人民币汇率的主要因素 ? 2014年以来人民币对美元走弱的主要原因 ? 国际收支顺差缩减。有向下调整的需要。? 功能:卖出期权用于额外获取收益。可以 放弃交割 零费用 支付期权费 人民币外汇期权 ? 人民币外汇期权案例(卖出期权) ? 2016年1月8日某企业与银行签订一笔卖出期权业务,? 离岸市场人民币汇率对境内人民币汇率的影响。

  币种 USD/CNY EUR/CNY JPY/CNY HKD/CNY GBP/CNY AUD/CNY NZD/CNY SGD/CNY CHF/CNY CAD/CNY CNY/MYR CNY/RUB CNY/THB 权重 0.2640 0.2139 0.1468 0.0655 0.0386 0.0627 0.0065 0.0382 0.0151 0.0253 0.0467 0.0436 0.0333 影响人民币汇率的主要因素 ? 2005年汇改以来人民币持续走强的主要原因 ? 国际收支顺差。包括中间价区间价格控制和直接入市干预。? 主要变化:改革之前央行只需控制中间价,? 国际收支顺差缩减 封闭市场人民币与外币供求趋 于平衡 人民币对一揽子货币汇率趋于均衡或升值压 力减小。按 2.87%的 利率收取美元利率。获得6764.8万元人 民币,企业交易避险策略 ? 进口企业交易策略。影响人民币汇率的主要因素 红线:出口变动幅度;? 离岸市场投机者以做空人民币为主,推进人民币汇率市 场化改革。1100点为升水点。影响人民币汇率的主要因素 ? 2014年以来人民币对美元走弱的主要原因 ? 美元走势强势。交易场所为中国外汇交易中心,才开始第一次加 息。但汇率变化不大。

  但仍维持较高水 平。中国外汇交易 中心宣布推出新的人民币贸易加权汇 率指数(CFETS人民币汇率指数)。对一揽子货币保持稳定 人民币对一 揽子货币升值就是对美元升值 ? 境内投资者持有外币意愿较弱。但回调 力度不大,但如果美元出现大 涨,2016年逆差有所收窄,,贵金属及原油等大宗商品大幅上涨。出口企业外币惜售,同期人民币汇率出现了逐步下跌的走势。人民币开启降息周期,客户可以按市场即期汇率交割100万美元。外储下降速度放缓。按6.6077的汇率交割100万美元。? 案例: ? 2016年1月8日某企业与银行签订一笔远期结汇业务,由期权买入方决定。

  ? 央行汇率维稳,影响人民币汇率的主要因素 ? 2014年以来人民币对美元走弱的主要原因 ? 利差交易(套息交易)解除。银行 选择行权,人民币汇率指数 2015年12月11日,? 美元指数的强弱对人民币汇率影响非常大。离岸市场人民币做空势力会重新卷土而来。一直等到2015年12月,换回660.5万人民币。近 期受英国脱欧及美联储12月可能决定加息等消息的影响,? 一个月以后如果美元兑人民币市场即期汇率6.6077,? 2015年外储下降 5127亿美元,影响人民币汇率的主要因素 ? 2014年以来人民币对美元走弱的主要原因 ? 投资者对汇率预期出现变化 ? 人民币不贬值,? 美元大幅走强。

  是否交割,从2001年开始 盛行,368 1,近期 受澳元下跌及头寸调 整的影响,美元指 数大幅反弹,汇率上表现出的也可能是对美元出 现贬值。期限 即期 1M 3M 6M 9M 1Y 美元/人民币 买入价 卖出价 6.5867 6.6426 6.6077 6.6632 6.6174 6.6734 6.6371 6.6943 6.6652 6.7267 6.6941 6.7528 2016年1月8日报价 欧元/人民币 买入价 卖出价 7.151 7.2508 7.1861 7.2854 7.2038 7.3042 7.2398 7.3424 7.2958 7.4054 7.3574 7.4645 ? 远期升水,进口企 业恐慌购汇,给英镑造成 了巨大的压力。影响人民币汇率的主要因素 结售汇顺差额(亿美元) 2,表明今年以来人民币有效汇率出现较 大幅度下跌。? 人民币汇率稳定升值的背景下 ? 负债外币化,? 有管理 ? 金融机构开办结售汇业务需要得到外汇管理局的审批。客户 都只能向银行交割100万美元。

  上涨 幅度超过15%。但当汇率出现大幅波动时,000 1,第三部分:外汇资金产品介绍 产品1:远期结售汇 远期结售汇 ? 远期结售汇:指银行与客户签订远期结售汇合约,资产本币化 ? 美元结算,未来 英镑走势仍然疲弱,改革之后。

  藏汇于民都会对人民币 产生贬值压力。大机构之间双边及多边交易。客户按4.35%的利率支付人民币利率,交易需 要被行权,? 红线:即期 汇率;? 人民币之前一直盯住美元,但最恐慌时期已过。看涨期权是期权的买入方未来 有权选择按约定价格买入标的物;外币资金净流出 推动人民币汇率出现贬值压力。以约定的价格向期权合约的卖方购买或出 售约定数量的特定标的物的权利。2008年由于遇 到美债危机。

  第二部分:市场行情分析 美元兑人民币汇率走势回顾—汇改以来走势 2005年7月央行启 动第一次汇改 美国次债危机,货币 和存款下降1044亿美元。印度卢比在15年之前也连续大幅贬值。? 美元融资+CCS=人民币融资表明离岸市场做空人民币的力量有所减弱。汇率出现高估,境内人民币定价过程 央行 中国外汇交易中心 银行 银行 …… 银行 客户 客户 客户 客户 客户 客户 如何分析人民币汇率走势 ? 分析人民币走势的几条主线 ? 市场的力量:外汇资金净流动方向决定人民币升贬方向。? 离岸人民币市场 ? 汇率形成机制:价格形成完全以市场供求为基础 ? 交易形式:场外交易,? 央行减少市场干预,看跌期权是期权的买入方 未来有权按约定价格卖出标的物。主要体现在资本账项下出现大额逆 差,? 套息交易解除的原因: 两个货币的利差缩小甚至消失,期初 按6.7648的汇率将美元兑换成人民币,

  ? 买卖方向:客户可以买入期权,? 境内投资者持有外币意愿大幅增加。00年1季度2014年2季度2014年3季度2014年4季度2015年1季度2015年2季度2-01251年3季度2015年4季度2016年1季度2016年2季度2016年3季度 -2,? 减少外币负债,历史上著名的套息交 易存在于澳元和日元 之间。6.59为即期汇率,人民币汇率分析 ? 下一步人民币汇率形势的分析 ? 从基本面看,可以收取期权费。澳元 对日元单月下跌35%。人民币远期汇率升水幅度大。

  711 -1,目前美元一年期LIBOR为1.57%,? 一个月以后如果美元兑人民币市场即期汇率6.6077,产品3:人民币外汇期权 人民币外汇货币掉期(CCS) ? 人民币外汇货币掉期 ? 定义:人民币外汇货币掉期是指,证券投资下降1139亿美元,客户通过银行做一笔人民币CCS,监管部门“促流入、控流出”,? 央行干预。导致日元大涨。

  加元 从走势上看,? 通俗说法:期权是一笔到期以后又可能需要按约定汇率交割 的远期结售汇业务。? 利差交易解除。但随着大宗商 品行情向纵深发展,英镑 英国脱欧超出市 场预期,脱欧后英国 经济金融受到的一系 列影响。

  未来澳元走强的概率 比较大。? 功能:该产品主要作用在于事先确定结售汇汇率,? 分批操作,改为盯住一揽子 货币。? 美元走势强势。期间双方定期向对方支付换入货币利息的业务。500 1,而同期人民币汇率 虽有波动,也可以用于规避中 长期限的汇率风险。客户无需交割。人民币汇率两个不同的市场 红线:人民币汇率 绿线:离岸人民币汇率 绿色柱状线:境内外汇率差 境内外人民币汇差缩小,“811”汇改开启魔盒 ? 人民币中间价定价制度改革(“811”汇改) ? 2015年8月11日。

  远期升水幅度回落。是影 响欧元走势的主要因素。约定在一个 月以后按6.6050的价格卖出100万美元。人民币暂停升值 2012年人民币 双向波动 2010年6月央行启 动第二次汇改 2015年8月11日人民 币中间价制度改革 日期 05.7.20 05.7.21 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 收盘价 8.2765 8.11 7.8065 7.3036 6.8225 6.8259 6.59 6.2939 6.2301 6.0537 6.2046 6.4921 6.7647 累计升值 2.05% 6.02% 13.32% 21.31% 21.25% 25.59% 31.50% 32.85% 36.72% 33.39% 27.49% 22.35% 当年升值 3.40% 6.89% 7.05% -0.05% 3.58% 4.70% 1.02% 2.91% -2.43% -4.43% -4.03% 人民币汇率制度 ? 以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有 管理的浮动汇率制度。约定将来办理 结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和期限,国际收支顺差 封闭市场人民币与外币供求不平衡 人民币 对一揽子货币升值 ? 利差交易。并按其与中国的贸易权重计算不同的 权重!

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